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9月新增信贷超预期 M2增速止降回升

2017-10-16 11:20:05  作者:  来源:新京报  参与评论()人

前三季度我国人民币贷款增加11.16万亿元;专家预计M2增速仍有下行压力

14日,中国人民银行发布《2017年前三季度金融统计数据报告》。数据显示,9月新增人民币贷款1.27万亿元,实现两连增;继8月刷新历史最低水平至8.9%后,9月广义货币(M2)同比增长9.2%,增速比上月末高0.3个百分点,为今年连续7个月下降后首次回升。此外,银监会也加大对违规行为的处罚力度,前9个月处罚银行业金融机构1386家,合计罚没金额6.25亿元,超过去年2倍。

9月新增人民币贷款1.27万亿

数据显示,9月新增人民币贷款1.27万亿,高于此前路透1.1万亿元的调查中值;9月居民中长贷增加4700亿;新增居民短贷上升至近2500亿。

海通证券首席经济学家姜超认为,今年前三季度新增贷款中有一半以上来自居民部门,居民加杠杆速度依然迅猛;9月企业中长贷增长近4500亿,尽管非标回暖,但信贷仍是企业融资主要途径,地方债发行约3600亿,对信贷冲击有限。

姜超认为,10月来房地产销售继续降温,且监管机构严查居民短贷流向房地产,再加上银行房贷额度受限,预计居民贷款增速将趋于回落。

数据显示,前三季度人民币贷款增加11.16万亿元,同比多增9980亿元。分部门看,住户部门贷款增加5.73万亿元,其中短期贷款增加1.53万亿元,中长期贷款增加4.2万亿元;非金融企业及机关团体贷款增加5.73万亿元,其中短期贷款增加1.72万亿元,中长期贷款增加5.51万亿元。9月人民币贷款增加1.27万亿元,同比多增566亿元。

中国民生银行首席研究员温彬认为,从结构看,前三季度,受房地产调控影响,居民中长期贷款新增4.2万亿元,与上年同期持平,不过居民短期贷款则出现快速增加,新增1.53万亿元,是去年同期的近3倍,占全部新增贷款的比重从去年同期的5%提高到目前的14%左右,部分资金存在违规流向楼市、股市的情况。

近期监管部门和银行加大对短期消费贷款资金用途的审查,预计短期消费贷款增速会回落。

M2增速反弹与外汇占款改善有关

央行数据显示,9月末,广义货币(M2)余额165.57万亿元,同比增长9.2%,增速比上月末高0.3个百分点,比上年同期低2.3个百分点;狭义货币(M1)余额51.79万亿元,同比增长14%,增速与上月末持平,比上年同期低10.7个百分点;流通中货币(M0)余额6.97万亿元,同比增长7.2%。前三季度净投放现金1445亿元。

中国民生银行首席研究员温彬认为,一方面,说明在金融去杠杆的背景下,同业业务收缩继续拖累M2增速;另一方面,由于外汇占款边际改善、信贷和财政存款投放季节性增加,助推M2触底反弹。

中金固收研究团队认为,9月M2增速小幅回升,一方面与贷款增量上升有关,另一方面与汇率重新升值后,外汇占款略有恢复也有关。

不过,研究人士认为,未来M2依然有下行压力。海通证券首席经济学家姜超认为,在货币紧平衡、金融监管持续的背景下,银行超储率处于历史低位,货币乘数飙升至历史高位,银行创造货币能力受限,预计未来M2仍将低位运行。9月M1增速14%,与上月持平,在地产销售降温、金融去杠杆背景下,未来仍将趋降。

中金固收研究团队认为,如果四季度信贷受额度约束再度回落,那么基数效应会使得M2有继续放缓压力,且银行表内同业资产继续压缩,也会导致未来M2呈下行压力。

此前央行有关负责人在5月信贷数据答记者问中指出,估计随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务,比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。

关键词:新增信贷 M2
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