华夏时报记者 杨仕省 见习记者 罗金惠 深圳报道
毫无悬念，上市第四年，拉芳家化（603630.SH）终究没能走出业绩低迷的困境。
近日，拉芳家化发布半年度业绩报告显示，2020年上半年归属于上市公司股东的净利润为4777.2万，同比增长0.7%，营业收入约为4.04亿元，同比下降11.79%，2018年和2019年度净利润亦呈下降走势。
常年业绩不佳，拉芳家化股价也出现波动。拉芳股价最高到过55.86元，到达巅峰后便进入“跌跌不休”的态势，截至9月9日收盘17.35元，市值蒸发超七成。
对此，著名经济学家、新金融专家余丰慧在接受《华夏时报》记者采访时表示：“企业出现利空，其股价必须消化掉，即使拿储备资金护盘，之后一旦放松，其股价还会继续下跌。”
除股价波动外，《华夏时报》记者还发现，自2018年以来，拉芳家化违规记录高达8次，如此焦灼的局面，不禁让人感叹，拉芳家化到底怎么了？
丧失TOP品牌优势，产品越发难卖
“爱生活，爱拉芳”，这句广告语承载了一代人的青春记忆，但随着近年来经济的快速发展，人们越来越热爱生活，却不再爱拉芳了。
年报显示，拉芳家化近年业绩严重下滑。除今年上半年业绩表现不佳之外，翻看过往的业绩报告可以看到，拉芳家化上市以来的业绩难言乐观。
上市第一年，拉芳家化营收净利润便纷纷下降，2018年也依然如此，在2019年，拉芳家化营业收入虽然出现小幅增长，但全年净利润却由1.28亿暴跌至5043万，下滑幅度达60.97%，扣非后净利润为0.32元，同比下降70.28%。
业绩表现不如人意，其原因和产品老化及渠道布局不无关联。
9月9日午间，《华夏时报》记者来到深圳市家乐福（梅林店）超市，在二楼日用品销售区，正在选购洗护用品的李女士告诉记者：“除了产品质量，包装颜值也很重要，大家都喜欢赏心悦目的东西，拉芳做的就不是太好，包装、味道、功效，没一样优点，怎么让人继续买？”
“拉芳比较难卖，尤其是近期没有活动，更卖不动。”一位正在整理货品的售货员告诉本报记者，“现在大家生活水平比以前高了，这么多新品牌可以选择，比拉芳好的牌子太多了，没有人买很正常。”当记者问到销量时，售货员告诉记者：“具体销量涉及商业机密，不便透露。”
从渠道方面来看，虽然在KA和电商渠道上的表现尚可，但还是偏重于经销商渠道，财报数据显示，其经销渠道占比达60%，渠道占比失衡也导致了成了销量难以突破的一大因素。
在如今的市场状况下，外资企业产品种类繁多的优势越加明显，比如，宝洁旗下的海飞丝、沙宣、潘婷；联合利华旗下的力士、清扬等。像拉芳这样的传统日化企业，想要突围越来越难。
为了打破这一困局，今年7月，拉芳家化公布股票激励计划。拟授予的限制性股票数量合计为286.884万股，约占公告日公司股本总额的1.27%。然而，在此次股票期权激励计划中，拉芳家化仅将营业收入作为股票解锁的业绩考核指标，并未包含净利润、资产收益率等其他核心财务指标。
有分析认为，营业收入较净利润来说是更是易于调节的指标，如果考核指标过于宽松，或达不到“激励”效果。
余丰慧告诉本报记者：“这类的激励计划治标不治本，企业加大竞争力的关键不在于这种激励，在于企业的创新能力科研投入能力，因为目前经济一直不景气。投资者后期要看见成长性，主要看企业研发的能力，企业应该更注重鼓励这个研发团队，研发这种就是人力资源，特别是这种高端人才引进情况。”
频频违规，前景难测
业绩下滑的同时，拉芳经营状况也频频出现问题。《华夏时报》记者查询发现，2018年以来，拉芳违规记录高达8次。仅2020年上半年，拉芳家化就收到上交所发出的两张问询函和关注函。
5月20日，拉芳家化因业绩变化迎来了上交所问询函，问询内容包括生产经营情况，财务数据等。
在1月9日，拉芳家化因存在信息披露不准确，内幕信息知情人管理不规范的行为。收到监管关注函。上交所对公司及其时任董事长兼总经理吴桂谦、董事会秘书张晨、财务总监张伟给予监管关注。
去年4月，中国证监会广东监管局在对拉芳家化及并购标的上海缙嘉进行现场检查后发现存在募集资金使用和管理不规范、会计核算不规范、内幕信息知情人管理不规范等问题并发出三次警示函。
在更早的2018年，拉芳家化还因增资并收购上海缙嘉51%股权，产品质量等原因受到监管部门问询和处罚。
如此频繁的违规加上常年业绩不振，拉芳的股价走向了漫漫熊途，股民们获利机会越来越少，股吧里一片哀嚎。
“日化行业属于转型慢的行业，行业乱象频发，加上转型迫切性，特别是向线上转型的迫切性没有其他行业大，短期内很难看到良性发展。”余丰慧向本报记者表示，“目前监管力度加大，投资者在进行投资时需注意规避监管风险。”
在著名经济学家宋清辉看来，老牌国产日化企业要想在市场上重新活跃，需加强产品线的延伸，并以品牌价值为核心进行新品开发，不断拓展市场。
对于上市以来的业绩表现、违规等问题，《华夏时报》记者向拉芳家化发去采访函，但截至发稿，未收到对方的回复。
