协鑫系股权整合 苏州协鑫划归中能硅业

■行业观察

激进扩张，光伏行业负债率普升

近来，协鑫系扩张的步伐一直没有停下。

今年4月，保利协鑫宣布在新疆投资生产规模达60000吨的晶硅厂房项目，项目新增预算57亿元。就目前行业排名来看，全球多晶硅产能前三名分别为：保利协鑫（7万吨）、德国瓦克（6万吨）、韩国OCI（5万吨）。保利协鑫在新疆规划6万吨的产能，相当于再造一个瓦克。

在协鑫扩张的同时，其竞争对手也不甘落后。

今年3月，通威股份公告称，拟在乐山市投资建设年产5万吨高纯多晶硅及配套新能源项目。今年8月，通威股份再次公告称，拟在内蒙古包头市昆都仑区投资建设年产5万吨高纯晶硅及配套新能源项目。项目投产后，通威股份产能将跃居全球第一，改写现有晶硅行业的竞争格局。

全球最大单晶硅企业隆基股份也在急速扩张。今年以来，公司加速推动银川隆基5GW单晶硅棒项目和宁夏隆基年产1GW单晶硅棒等项目建设，预计目前单晶硅片产能已超过13GW。

12月5日晚，东方日升公告称，公司与江苏省常州市金坛区政府签订协议，拟投资80亿建设5GW光伏电池和5GW光伏组件的光伏产品制造基地。

在扩张之时，行业内企业负债率都在上升。

通威股份方面，截至2016年底的资产负债率为44.85%，今年三季度末上升至47.40%。隆基股份方面，截至今年三季度末，负债率上升至58.57%，比去年底大幅攀升了11个百分点。协鑫新能源方面，截至今年上半年负债率为85.05%，比去年末上升不到1个百分点。

为解决资金问题，光伏巨头开始纵横捭阖式地进行抱团，比较引人瞩目的是协鑫联盟中环、通威联盟隆基，而联盟的主要方式则是股权融合。