揭秘登云股份举牌方益科正润

据新京报记者核实，汇源化工集团里的杨根水与前述益科正润的主要负责人杨根水为同一人。2012年，上市公司ST泰复曾发布的重组方案提到了杨根水的简历：杨根水，男，汉族，60岁，研究生学历，曾被授予“河南省优秀民营企业家”等称号，现任聚益科投资董事长。

在鲁山乃至河南，杨根水地位显赫。早前有报道，杨根水曾跟山东商人做铝土生意，从铝土中挖得了第一桶金。

2003年，杨根水投资6亿元上马30万吨氧化铝项目，成为全国第一家民营氧化铝企业。另一则报道显示，汇源化工还曾为全国最大的民营化工企业。

不过，杨根水起家的氧化铝产业在2006年后遭遇重挫。

新京报记者自环保部官网看到的一则信息显示，河南省平顶山市汇源化学工业公司，因年产30万吨氧化铝项目违反“三同时”制度而受到国家环保总局（当时的名字）的通报。环保部门责令限期改正，逾期不改正的，责令停止试生产。

公开信息显示，2007年底，河南省汇源化学工业有限公司与河南省有色金属控股股份有限公司资产重组，更名为河南有色汇源铝业有限公司；2009年神火集团对河南有色控股股份有限公司绝对控股。

对于杨根水与河南国企的这场重组，益科正润内部人士2月20日对新京报记者表示，2007年，河南省政府想把整个河南除了中铝以外的氧化铝厂全部整合到河南有色。在这种背景下，河南汇源响应政府号召，入股到河南有色。

“后来省政府觉得整合进程慢，让神火整体操盘。杨根水仅仅是参股股东，所以放弃氧化铝的股权，来北京重新创业”，这位人士称。

在位于河南鲁山的主要产业被国企收购前后，杨根水的生意逐渐转向金融、投资，益科正润由此诞生。

已投资20多项目，频频与国企合作

据益科正润官网，公司成立于2007年，也就是杨根水老家产业被实施重组的同一年。益科正润官网称，其资本运作板块成功运作了包括山东地矿、珞珈德毅、特辰科技等在内的一批资本运作项目。

据与益科正润旗下资产管理公司合作的《新文化报》（官网披露）2017年5月的一则报道，2007年至2012年，益科正润完成了原始资金的积累。在PE板块的拉动下，陆续投资了青岛银行、大众报业、信威集团、珞珈德毅等20多个项目，并与多家知名集团合作，累积起风险投资与资本运作的大量宝贵经验。

新京报记者发现，益科正润合作的山东地矿、大众报业、青岛银行为山东国企。此外，益科正润旗下的所谓千亿金矿也是与又一山东国企招金矿业的合资项目。

对于频频与国企合作，益科正润内部人士称，杨根水早年主要在河南从事铝土矿、焦炭生意，机缘巧合下积累了一些山东企业资源。

虽然投资了众多项目，但益科正润内部人士并不将之与资本运作等同，其对新京报记者表示，益科正润做的是PE投资，一直秉承基于基本面的价值投资，以企业的股权收益和股息分红为获利手段，如果说这种投资是单纯的“资本运作”，那就是对PE投资的歪曲。

对于投资项目业绩情况，2月11日，益科正润内部人士对新京报记者回复称，PE是长期的投资，益科正润的大多数项目目前还没有到退出的时候，还无法言及成败。

潜伏山东地矿借壳，亏损浮出水面前密集减持

在这些与山东国企合作的项目中，较早一个为山东地矿借壳ST泰复上市。

2012年7月，上市公司ST泰复宣布筹划重大事项停牌并重组。其后，山东地矿实现借壳上市。重组完成后，ST泰复更名为山东地矿。