发审委严把关 IPO通过率不到36%

2017年7月底，由招商证券保荐的电连技术登陆创业板，募集资金20.37亿元，其中，发行费用花费1.72亿元。但上述从业者表示，如果IPO被否，券商可能只能收到100万-200万左右的费用，不仅经济损失重大，且券商派出的团队的人力成本、机会成本都要受到影响，“券商派出的团队中，每个人对接一次公司的人力成本就在100万左右，如果事情还不能做成，那券商必然是有损失的”。

另有一名券商人士也向记者表示，“IPO项目的保荐费比较低，在两三百万到三五百万不等，承销费一般按点收，按一个多点计算，一个项目下来差不多两三千万。如果IPO被否，承销费就没有了，只能拿到两三百万的保荐费。而且保荐费用也不会全给。”不过，她还表示，不同券商不同项目收费不尽相同，损失也不一样。

另有数据统计显示，2017-2018年IPO平均花费4850万，给券商的评价费用是3590万，占比74%。

“但从积极的一面来考虑，这样的经济损失也倒逼了券商的内部优化”，该从业者表示，过去券商做的事情就是根据发审委的指引，简单地把企业按照规范来包装上市，但是现在，发审委显然更加关注公司的持续经营能力，这也需要券商以经营能力、营收情况、发展前景等为中心，更有选择性地筛选、识别客户。（林子）（采写/新京报记者王全浩 见习记者林子）