下半年经济增速或延续平稳走势

  下半年经济增速或延续平稳走势

  物价维持低位，投资有望保持快速增长

  时至6月，棋至中局，市场机构纷纷对下半年的经济运行进行预判。《经济参考报》记者综合多方预测，由于一季度国内生产总值（GDP）增速超预期上涨，抬高了全年经济增长中枢，尽管下半年或现小幅回落，但全年来看将延续平稳走势，增速或为6.7%。物价方面，全年将保持低位运行。投资方面，下半年机遇与压力并存，企业效益改善提高了投资能力和投资预期，但房地产调控的政策效应继续释放，对房地产投资增速的不利影响将逐步显现。

  趋稳全年经济增长保持韧性

  多家机构预测，尽管今年二季度中国经济增速不会像一季度那样超预期，但仍会保持相当强的韧性，这种平稳走势会延续至今年全年。

  中国人民大学国家发展与战略研究院等机构此前发布的《中国宏观经济分析与预测（2017年中期）》预测，2017年上半年，我国GDP为180683亿元，GDP实际增速6.9%，比上年同期和全年均提高0.2个百分点。在假定财政赤字率3%、汇率7%的水平上，以及在国际经济复苏和国内政策叠加的基础上，2017全年GDP增速可达6.7%。

  招商证券首席宏观分析师谢亚轩也预计全年GDP增速为6.7%，他认为，一季度GDP增速超预期上涨抬高了全年经济增长中枢水平，但这之后经济将会出现小幅回落，考虑到金融监管的严厉态度超出预期，消费保持稳定但缺乏弹性，无法完全对冲投资波动对经济形势的边际影响，而出口改善也难以化解投资波动的负面影响。

  “预计下半年经济增长将彰显‘韧性’，实际GDP增速保持在6.8%。”中金公司研究部负责人梁红则更有信心，认为下半年中国经济的内需将稳健增长，并叠加外需的进一步复苏。而海通证券首席经济学家姜超则认为，未来经济增长将受到高基数效应的制约，年内经济同比增速的高点大概率已经出现。

值得一提的是，作为经济监测的先行指标，制造业采购经理指数（PMI）已经连续8个月位于51.0%以上的扩张区间。中国物流信息中心分析师陈中涛表示，PMI显示企业整体生产经营形势良好，这一方面得益于宏观经济环境持续稳定向好，市场改善，另一方面得益于政策利好。

  国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群指出，PMI连续位于扩张区间表明经济增长走稳态势进一步明确。综合研判，经济增长正由短期冲高回落态势转为总体趋稳态势。

收窄剪刀差料回归合理区间

  今年以来，全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据曾一度出现“剪刀差”（CPI同比走低、PPI同比走高），后来随着翘尾因素等影响增强，剪刀差慢慢缩小。机构预测，今年物价将保持低位运行，剪刀差回归合理区间，年内物价不是目前货币政策关注的主要目标。当前物价状况和运行态势不存在通胀压力，也无通缩风险。

  梁红预测2017年CPI增速为1.7%，因为食品价格超预期下跌，而PPI增速为3.6%，因为3月以来国内金融去杠杆降低通胀预期，且全球通胀预期亦有所回落。