中邮人寿总经理党均章:保险投资机构的主动管理能力待提升

第三，我个人认为监管政策对于保险投资的引导需要进一步加强，法律法规还需要进一步去完善。银行跟保险可能在资金的属性上还是存在着明显的差异，如果来纵观保险资金应用的历程，更多是管投资方向，管投资范围，管投资机构所具备的投资管理能力，对于投资方向落地方横向的关系如何去切换，如何去交合可能关注度不够。

另外一个方面，我个人认为去年的影子银行监管，刚才几位老师也讲了，我认为现在形成了两个堰塞湖，一个是形成了一个资金堰塞湖，商业银行随着几次降准，包括结构性的工具，现在主要商业银行形成的资金可能短时间没有发挥作用。另外以银行理财形成了一种非标资产的堰塞湖，这个资金堰塞湖跟资产堰塞湖之间某些行为某些手段是切断的，缺乏打通，那么这个非标资产堰塞湖里面，可能有一些是符合产业政策，符合相关政策需要长期资金支持的，由于某种行为是严重阻断，既没有渠也没有管子，没有任何的路径可以打通。这个可能是值得关注的一个问题。因此，在现在的基础上，监管应该结合银行与保险各自负债跟资产的特点，把该管的管住，把该放的放开。

第三个方面讲几点不成熟的建议：

第一，建议还是要完善保险资金应用的法律法规，结合保险资金来源比较稳定，使用的周期比较长，风险偏好相对比较低的特点，确定保险资金投资的法定领域，使保险资金成为中央政府建设关系国计民生的重大基础设施的投资项目，地方政府的重大基础设施投资项目的主要资金来源。要解决资金使用方对于长期投资资金的需求，只有保险资金是适合10年以上这种长期投资的，特别是有一些地方基础设施投资期限要在20年、15年期以上，如果这条不规定下来，现实中就形成两个问题，保险投资该投资10年期以上长期的，没有相应的资产所匹配的，这些重要的基础设施投资资金，保险资金进不去，或者说很难进得去。另外一方面，银行的负债都在短期化，银行投资10年期一偿的贷款，是容易错配的，这个层面上如果法规监管不引导，是不是形成了现实的错配，整个的社会资金会形成错配，保险资金已经15万亿，银行贷款100多万亿，已经有一定的量，一定能期待社会对长期投资的资金需求，应该把保险资金往哪个方向引去。

第二，进一步完善监管体系，进一步疏通保险资金投资的通道，引导保险投资业务健康持续地发展。

这块应该说，保险总体的投资虽然前两年有各种说法，也有一些乱象，去年以来也是属于八大乱象整治之一，但理性地看，保险资金投资的风险整体还是非常可控的，它的行为应该讲还是比较规范的。现在关键是下一步如何能够把保险资金有效地引导到实体经济去，引导到国家战略新兴产业里面去，可能需要监管机构包括市场几个方面的共同努力。

第三，作为保险机构自身来讲，一定要全方位地提升自身的投资能力，把原来借助外脑、借助外智、委托别人去投资，一定要转化成保险公司自身要建立自身的研发队伍，建设自身的投资队伍，要建设自身的投资管理队伍，包括产品的研发队伍，真正形成在社会上有一定地位的投资力量。

第四，还是要建议建立健全保险资产的二级市场，要发展保险资产和二级市场。要在上海保交所的基础上，建立系统完善的保险资产可估值、可交易的一个市场体系、规则体系。只有保险资产具有一定的二级市场的流通性，体现出它的资产流通性的溢价才能促使保险投资业务的更加健康的发展。

以上是个人的一些不成熟的意见和建议，请大家批评指正。

谢谢！