据悉,在行业集中度在不断攀升的当下,碧桂园等行业龙头在优质资源的收并购方面拥有越来越多的话语权。2017年前5个月,十强开发商市场份额达28%,其中碧桂园由2016年全年的2.6%提升到5.6%。包括孙宏斌、夏海钧在内的多位房企负责人均指出,十强开发商将会在未来几年达到40%以上的市场份额,其中第一、二名很可能分别占10%或以上。
发展模式获机构认可
强劲的市场表现以及未来巨大的发展空间,让碧桂园在资本市场也得到了投资者的追捧。
截至6月30日,碧桂园股价报收于9.05港元,较2016年末上涨109%,是恒生指数涨幅的6.3倍。摩根大通、花旗、法巴银行、中银国际、中金、德银、野村等大型机构近期也均授予碧桂园买入类评级,其中花旗将碧桂园的目标价上调至12港元。
同时,得益于良好财务状况和规模效应,公司2016年的加权平均借贷成本下降54个基点至5.66%。而根据以往的经验,随着碧桂园跻身世界500强,其信贷评级有望也有望获得提升,借贷成本预计可进一步降低。
实际上,此前的7月14日,国际评级机构标普便已经上调碧桂园展望至正面,BB信贷评级不变,原因是规模增长及资产负债表改善。
此外,碧桂园集团董事局主席杨国强曾勉励员工:“一起为中国的城镇化努力,一起为全世界提供又好又便宜的房子。”
因此,碧桂园一直定位于满足大众的自住需求,2017年上半年合同均价约8956元/平方米,在十强房企中是最低的。分析人士称,“建老百姓买得起的好房子,也是碧桂园从行业追赶者蜕变成行业领跑者的重要因素”。
不过,较低的销售均价并未影响碧桂园的利润水平。尤其是在国内日益高涨的拿地成本和“限购、限价、限贷”等调控措施的双重挤压下,目前房企的利润增长普遍面临较大压力。而得益于均衡的土地布局,加上碧桂园位列行业第一的周转速度,其利润一直稳步提升。2016年,碧桂园毛利约322.4亿元,同比增长41%;归属公司股东的净利润约115.2亿元,同比增长24%。
据悉,碧桂园当下可确保项目6个月开盘,8个月资金回正,2016年存货周转率47.2%,在标杆房企中排名第一。实际上,碧桂园近三年的存货周转率逐年上升,预期2016年的良好销售表现还将提升未来一两年的周转率。借助其研发的SSGF工业化建造体系,这些指标有望进一步提升。
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