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招商银行“35亿诉讼”背后:三家上市公司拖入其中 谁是最大买单者?

2019-06-06 14:27:41  来源:华夏时报网   

摘要:近35亿诉讼的背后,牵涉的是2016年暴风集团、光大证券、招商银行等筹资52亿以LP形式组成并购基金,出海收购欧洲的体育产业公司MPS,然而两年后这家公司破产,收购资金鸡飞蛋打。这其中就有招商银行当时以优先级合伙人出资的28亿元,如今本息已达到34.89亿元。

华夏时报记者 肖君秀 深圳报道

一桩失败的收购案背后,牵出了三家上市公司,这笔收购费用谁来买单?

近日,光大证券披露了这样一件事,招商银行作为原告,将其旗下子公司光大资本告上法院,根据双方协议《差额补足函》要求履行义务,提出诉讼金额约人民币34.89亿元。

近35亿诉讼的背后,牵涉的是2016年暴风集团、光大证券、招商银行等筹资52亿以LP形式组成并购基金,出海收购欧洲的体育产业公司MPS,然而两年后这家公司破产,收购资金鸡飞蛋打。这其中就有招商银行当时以优先级合伙人出资的28亿元,如今本息已达到34.89亿元。

招商银行34.89亿元能否按协议追偿成功,对其业绩是否有影响?光大证券会为这34.89亿买单吗?是全额买单,还是部分买单?

谁是最大买单者?

6月3日,周一,光大证券大跌接近8%!

此前周六,光大证券披露的公告带来市场抛压,即上述34.89亿元的诉讼事件,其中还提到: 光大资本及其子公司经自查发现名下相关银行账户、股权及基金份额已被申请财产保全,涉及相关银行账户资金约为57.76万元;相关投资成本约为43.88亿元。

招商银行作为优先资金进入,有协议及多重保护措施,于是根据协议进行追偿,要求光大证券还钱了,并且冻结了其银行账户及相关投资。那么,光大证券对招商银行本息34.89亿元是全额买单,还是部分买单?

“具体要看双方的合伙协议,其中对于在何时以何种方式退出应当有约定,目前这家公司是被破产清算,是否在各方约定的情形内,需要结合全部文件进行分析。”北京市中银律师事务所律师付明德对《华夏时报》记者称。

银行理财资金以优先级合伙人进入并购项目,在行业内已是成熟业务,在操作手法以及避免风险上会设置重重保障。一般来说,优先资金参与结构化的产品当中,金额相对较大,以协议形式锁定本息收入;劣后资金相对规模要小,但收益放大,承担风险也更大,即当项目出现风险时被协议要求对优先资金补足。但具体项目也有差别,最终要看双方协议以及现行的法律法规。

招商银行能否如愿从光大证券旗下公司拿回34.89亿元,从而没有任何损失?

“具体项目风险不会影响到我行的财务表现。” 6月5日,招商银行回复本报记者表示。

记者致函招商银行能否追回34.89亿元等问题时,招商银行只是肯定地对本报记者称,该业务不会对其业绩产生影响。

不过,光大证券在其上述公告中还称:目前,本案尚处于立案受理阶段,对光大资本的影响暂无法准确估计。

3月1日,光大证券就在公告中称,为此笔投资计提6000万元减值准备。3月19日,光大证券又公告,经与年审会计师沟通,计提15.21亿元预计负债及资产减值准备,将净利润同比下降55%修正为同比下降96.6%。随后光大证券发布的2018年年报显示,净利润为1.03亿元,同比大降96.57%。

一位接近招商银行的金融机构人士表示,银行理财产品以优先级的方式进入LP投资,优先级资金在本金不能受偿的时候,那么应按协议进行补足。如果签订了这个协议,就应该按照协议履约。

“现在是按协议走法律途径追偿,还是双方坐下来协议解决,这要看双方的沟通情况。” 34.89 亿元的本息能否全部拿回,其认为还要看双方的角力。

高杠杆收购风险

这桩失败收购的背后,暴风集团浮出水面。

没错,就是2015年上市遇上大牛市,创造了29个一字涨停的“造富公司”,股价从7.14元暴涨至最高327.01元,市场称之为“妖股”。

业绩如何支撑如此高的股价,海外并购成为选择路径。2016年,光大证券、招商银行、暴风集团等资金组成了LP基金——浸鑫基金,收购英国体育版权公司MP & Silva Holding S.A.(MPS)65%股权。

光大证券是通过旗下光大资本的全资子公司光大浸辉参与的,出资了6000万。招商银行的理财资金是通过招商基金全资子公司招商财富出资,金额为28亿元。暴风集团出资了2亿,此外还有其他多位出资人。

从公开信息来看,招商银行作为优先级合伙人,且手持光大资本盖章的《差额补足函》,在优先级合伙人不能实现退出时,光大资本承担相应的差额补足义务。

3月26日,招商银行业绩发布会上该行副行长兼董事会秘书王良表示,背后资金来源于招商银行理财资金的招商财富,是浸鑫基金的两名有限合伙人之一,持有浸鑫基金53.82%的股权。

“招商银行作为浸鑫基金的优先级合伙人,其理财资金有股权、股票、差额补足等多重保障措施。28亿元投资金额巨大,招商银行将通过积极沟通,推进各方履行合同义务,维护投资人合法权益。” 在投资人和记者追问此笔投资是否会给招商银行带来损失时,王良对此回应称。

光大证券及暴风集团作为劣后级合伙人,签订协议承担更高的风险,同时拥有获取高额收益的权利。然而,最终钱没赚到,风险来了。

三个意大利人创建的MPS公司,在2016年收购之时还红红火火,手里拥有多项体育业务版权,然而在收购之后,2017年该公司先是丢了意甲版权,后来其他版权也纷纷丢掉,业绩不断下滑,最终版权费也无钱支付了,2018年10月走向了破产清算。

光大证券、招商银行、暴风集团等资金组成的LP基金——浸鑫基金的52亿收购,留下了一地鸡毛。这时候,大家想起了彼此之间的协议,以及如何向对方追偿。

5月,光大证券就以未能履行《关于收购MP&Silva Holding S.A.股权的回购协议》约定为由,对暴风集团及创始人冯鑫提起“股权转让纠纷”诉讼,请求法院判令损失6.88亿元及该等损失的迟延支付利息(至2019年3月3日为6330.66万元)。

三角追债由此展开,招商银行诉讼光大证券旗下公司,要求按协议追回34.89亿元本息。光大证券则对暴风集团及创始人冯鑫提起诉讼,要求支付损失及利息7.51亿左右。

从三方的协议来看,暴风集团只是在收购LP基金当中出资2亿元,就撬起了52亿的海外收购,其杠杆之高可想而知。而金融机构在各种资金保全协议之下,赶赴这一趟亏损的收购之旅。

谁最终承担了这笔失败投资的最大风险?

一是光大证券向暴风集团追偿的息7.51亿左右能否成功?暴风集团2018年亏损10.9亿,净利润同比巨降2077.65%。不过,导致其当期利润巨幅下降的原因,在于资产减值损失为7.68亿元,这笔钱与光大证券诉讼金额差不多,或为支付而作准备。

二是招商银行向光大证券诉讼补足34.89亿元本息能否成功?根据光大证券2018年年报已计提15.21亿元预计负债及资产减值准备,如果再加上暴风集团成功追回7.51亿,接近23亿,离28亿的本金还有距离,离34.89人本息更有距离。如果足额支付34.89亿元本息,光大证券还需要动用其他资金。

在结构化私募基金产品当中,作为劣后级资金,在差额补足协议之下,一旦风险来临面临的是“狂风暴雨”般的高风险。 “高收益高风险”, 这场失败收购再一次验证了投资定律。

(责任编辑:朱婉莹)
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