多地金融业增加值持续放缓 寿险保费拖累成为主因

据银保监会数据，2018年1-8月，占比最高的寿险业务原保费收入增速仍在下降。具体来看，寿险业务原保险保费收入15832.56亿元，同比下降9.35%。

一度双位数增长的金融业，近期增速明显放缓。

随着金融“去杠杆”、强监管政策实施，多地金融业增加值增速今年以来显著放缓，导致金融业对GDP增长的贡献率也明显下降。

2018年前三季度，上海、北京、深圳的金融业增加值分别为4122.08亿元、3807.3亿元、2289.68亿元，增速分别为5.3%、7.3%、3.9%。除北京外，沪、深两地较往年增速大幅下滑。

保险保费大幅回落

根据国家统计局数据，2018年前三季度，金融业增加值5.23万亿元，同比增长4.0%，环比二季度增加0.3个百分点。

分金融领域具体行业看，金融业增长放缓主要与保险业大幅回落有关。

一般而言，在金融业统计工作中，对金融业增加值采取的是以人民币存贷款余额、证券交易额、保费收入的增速为基础，用价格缩减指数转换出金融业增加值的实际增速，然后换算成为增量。因此，考虑这三个基础变量，可大致分析金融业增加值的变化。不过，业内对这一统计口径需要修改已提议多年。

金融业增加值增长放缓始于今年一季度。根据国家统计局数据，一季度，金融业增加值增长为2.9%，主要是由于保险业大幅回落所致，1-2月的保费收入下降了18.5%。

根据银保监会数据，2018年1-8月，占比最高的寿险业务原保费收入增速仍在下降。具体来看，寿险业务原保险保费收入15832.56亿元，同比下降9.35%;产险业务、健康险业务、意外险业务原保险保费收入分别为7106.07亿元、3796.43亿元、714.51亿元，分别同比增长11.24%、18.83%、17.98%。而在今年上半年，寿险业务原保费收入增速为-12.15%。

人身险保费收入下降更为明显，主要原因在于自2017年以来，密集出台一系列规范保险业健康发展的监管措施，如《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》对“快速返还的年金险”和“附加的万能险”的规范整改，使得银保渠道保费收入出现明显下滑。此外，“双录”等措施出台，银保渠道销售难度加大，多家主流险企压缩银保渠道，发展个险渠道。

另一因素，则是股市单边下行导致交易量下降。9月份，沪市日均交易量为1142亿元，环比下降9.1%;深市日均交易量为1480亿元，环比下降7.9%。

与此同时，随着“资产回表”、监管要求加快资产投放等因素，银行信贷增长较快。央行数据显示，前三季度人民币贷款增加13.14万亿元，同比多增1.98万亿元。前三季度人民币存款增加12.01万亿元，同比多增3257亿元。

地方增速缓慢回升

从各地情况来看，多地金融业增加值增速持续放缓。

2018年前三季度，上海市金融业增加值4122.08亿元，增长5.3%。2017年，上海市金融和保险金融业增加值5330.54亿元，比上年增长11.8%。

2018年前三季度，深圳市金融业增加值2289.68亿元，增长3.9%。不过，深圳金融业增长放缓有迹可循。该市2017年金融业增加值3059.98亿元，增速从15%降至5.7%。深圳市统计局解释称，主要是证券交易额以及金融机构(含外资)本外币贷款余额的增速放缓，不过保险业中保费收入依然保持高位增长，增速高达24.6%。