水皮/文

沪深股市现在状况是说强不强，说弱不弱。

说不强是因为成交量始终没有有效放出，今天成交量只有8500亿元；说不弱是因为今天相比昨天尾盘最后20分钟还拉升了不少，表现在K线图上就是阴阳交错，但是苦了很多投资者的个股。水皮估计个股一天下来也就是波澜不惊，随波逐流。市场没有主心骨，原因一是的确靠近了前期的高点，第二是前期炒作的题材股还在调整过程中，最关键的第三点是没有向上持续领涨的板块。这是非常重要的一点，因为没有领涨板块就意味着群龙无首，个股只能听天由命。这就是今天盘面的主要特征，在这样的情况下，北向资金的主导作用就特别的明显。

我们看到今天北向资金跟昨天相比有很大的改观，表面上看深股通流入了27.43亿元，沪股通流出了8.12亿元，但实际上看盘中的成交金额，沪股通是流出了18.05亿元；深股通是流入了15.05亿元，基本上是打平的。上证指数今天之所以无法走强，很大的原因就在于北向资金在开盘半个小时的拉升之后，就一路在减持，净流出一直到下午2：40分以后才勉强走平。

大盘恰恰也是在2:40分以后才出现了持续的拉升。水皮估计在这个过程中北向资金打压的筹码基本上也耗尽了，无法表现出有力的打压。所以上证指数、深成指、创业板的指数才能形成一个合力。

其实也不能怪北向资金，因为眼看着北向资金做得越来越短，昨天大家也觉得美股不断创新高之后，调整压力是加大的说法，另外就是港股也碰到了前期的天花板。这些当然都是解释了，因为现在宏观基本面对市场走强是相当有利的，人民币持续的升值，已经一度升破了6.82。应该讲是对市场构成了强而有力的支持，因为人民币升值意味着以人民币计价的资产都应该有一个相应的价格上涨，不管是房地产，还是股市都应该有一个正面的反应。

可是最近几天沪深股市相对于人民币而言实际上是有点“扶不起来的阿斗”的味道，我们看到美股的纳斯达克指数不断地创新高，已经走出了45度的斜角，一方面让人羡慕不已，另外一方面也有人会有些许担心。但是仔细分析一下就会发现，美股的走强从保守角度讲，它有一个处置方式：上市公司回购。在绝对收益没有增长情况下，能保证美股的收益相对增长。过去很多上市公司都是用这一套手法，特别是大蓝筹公司，比如银行、能源、航空公司都这么做的。另外一种说法更为激进的就是不断创新高，产生了恐高症的个股开始拆分，像今天凌晨结束的行情，上涨幅度12%的特斯拉就是1拆5，2000美元的股票1拆5变成了400美金左右，400美金的股票涨了12%大家可能觉得还是可以接受。但是如果2000美元的股票涨了12%，可能盘面上就会出现了巨幅的震荡。同样苹果今天也是1拆4，400多美金的股价拆分后变成了100多美金，上涨了5%就是非常正常的事情了。

美股是有主动作为的手段和工具的，也有操盘动作的。说老实话，相比之下现在的A股就相差得比较远了，属于一个无人看护的状态。虽然上市公司很多都号称是国有控股，但实际上国有控股大股东在行使管理责任的时候，往往对于市值管理并没有达到发达国家资本市场管理者的那种认识。所以现在就呈现出一个随波逐流的整体状态。市场炒到哪里就到哪里，市值管理并没有一定之规。

这是A股现在上市公司普遍存在的问题，我们也在呼吁，管理层应该引起高度重视，如果市场的定价权不掌握在自己手里，就会被外来资金牵着鼻子走，就是一个非常被动的状况。如果资金大进大出，就会带来类似当年东南亚金融危机那样的巨大压力。水皮想这也不是管理层愿意看到的。

今天的盘面让人想起鲁迅先生一句话：不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡。我们希望沪深股市早晚在沉默中迎来爆发的那一天。

一句话点评：不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡。