华夏时报记者 葛爱峰 见习记者 夏高琴 南京报道

近日，申请创业板上市的安徽华人健康医药股份有限公司（下称“华人健康）完成了首轮问询。成立于2001年的华人健康专注于医药流通行业，主要从事医药代理、零售及终端集采三大块业务。本次寻求上市，拟公开发行股票数量不超过6001.00万股，占发行后总股本的15%。共拟募集资金6.06亿元，分别用于营销网络建设以及补充流动资金。

《华夏时报》记者注意到，本次拟募投项目中，营销网络建设项目占据了募集资金的大头，拟募投资金达55567.8万元。据了解该项目该计划3年内在安徽省、江苏省及河南省等开设648家直营店。

近年来，华人健康通过不断增加门店数量，来提升业务覆盖率。然而不断扩张门店的背后是管理难度的增加，在报告期内，华人健康因管理不善而导致的行政处罚多达61次。另外，公司区域性质明显，主营业务高度集中在安徽省区域内。对于上述情况，《华夏时报》记者致电致函华人健康，但截至发稿未收到回复。

业务高度集中在安徽省

华人健康前身安徽华仁，成立于2001年，是由上海玉安、新药研究院、郑敏瑶等人共同出资设立。经过20年的发展，公司原有创始人悉数退出，目前公司的实际控制人为何家乐、何家伦兄弟。本次发行前何家乐、何家伦直接或间接合计控制公司25083.73万股，占发行前公司总股本的73.78%。

招股书显示，华人健康主要从事医药代理、零售及终端集采三大块业务。从主营业务收入的构成来看，集中在安徽省区域的零售业务是华人健康主营业务收入最重要的板块。

2018年至2021年上半年，华人健康实现营业收入分别为110462.06万元、152236.29万元、193091.04万元以及102964.39万元，分别较上年同期增长37.82%、26.84%和 17.84%。其中，零售业务是华人健康主营业务收入最重要的板块，报告期内公司零售业务实现营收分别为71779.16万元、103354.66万元、129222.19万元和68698.95万元，而安徽地区形成的零售业务主营收入分别为71779.16万元、103354.66万元、129194.19万元和68462.63万元，占零售业务收入比重分别为100%、100%、99.98%和99.66%。报告期各期末，发行人零售业务门店数量分别为541家、607家、771家和854家，其中分布在安徽省内的门店数量分别为541家、607家、762家和839家，门店数量占比分别为100%、100%、98.83%和 98.24%。

对于零售业务主要集中于安徽省，华人健康坦言如安徽地区在药店管理、医保结算、疫情防控要求等方面出现重大政策调整，则可能对公司的零售业务产生较大的负面影响。事实上近年来，公司就有意识的向省外进行扩张，但收效甚微。

2020年，华人健康在江苏南京市新设9家门店，招股书显示，江苏南京市门店2020年合计营收仅28万元。

拟募集资金主要用于扩张

虽然华人健康已是安徽省内最大的药店连锁企业，但近年来在安徽省内，医药零售领域的收购兼并不断推进，除华人健康外，上市公司老百姓收购了安徽百姓缘大药房连锁有限公司，高瓴资本旗下的高济医药（安徽）有限公司相继收购滁州华巨百姓缘大药房连锁股份有限公司、安徽高济敬贤堂药业有限责任公司、安徽广济大药房连锁有限公司、芜湖中山大药房连锁有限公司等。同时，互联网企业在医药零售领域的布局，也将进一步蚕食华人健康所占市场。

为了提升市场竞争力，华人健康近年来不断通过增加零售门店的形式，提升零售业务覆盖率。2018年至2021年上半年，华人健康零售门店数量分别541家、607家、771家和854家，呈现快速增长态势，覆盖区域从合肥逐步拓展至芜湖、亳州、安庆、六安、宣城、淮北等安徽省其他主要城市，同时在江苏等邻近省份也逐步新设门店开拓药品零售业务。

本次寻求上市，公司也将募集资金重点用在了扩大零售业务上。此次发行拟募集资金6.06亿元，分别用于营销网络建设以及补充流动资金。其中营销网络建设项目占据了大头，拟募投资金达55567.8万元。该项目计划3年内在安徽省、江苏省及河南省等开设648家直营店。药店主要分为三种类型：小型社区店、中型社区店、区域中心店（含旗舰店）。其中安徽省内新增518家，江苏省及河南省分别新增80家、50家。对于公司营销网络的建设，以及为何选择江苏、河南作为省外扩张点，《华夏时报》记者在采访函中进行了提问，但公司并未回复。

四川天府健康产业研究院首席专家孟立联在接受《华夏时报》记者采访时表示：“营销网络建设不应仅仅局限于门店布局和扩张，最重要的还是深入社区进入家庭。否则，坐堂式的医药零售形势将越来越严峻。医药零售不能仅仅提供药物器械，还应关注药物安全和健康指导、健康管理，以及包括药物服务在内的健康综合服务。”在孟立联看来谁能在这方面抢得先机，形成模式，谁就可以引领行业。

因管理不善多次被罚

值得关注的是在华人健康不断扩张的同时，其经营管理也将面临挑战。

华人健康在招股书中表示，随着覆盖区域的不断扩张，零售业务的管理半径和管理难度也不断增加。如若发行人对零售业务的管理能力未能有效提升，可能导致零售门店管理不善，零售门店可能出现被处罚或业务受限的情形，导致公司经营业绩未达预期甚至出现下滑。

事实上，报告期内，华人健康及其子公司、所属门店共受到61起行政处罚，合计处罚（含没收违法所得）金额为22.61万元。其中存在原因如下的行政处罚：2 起为销售劣质药品，1起为虚假宣传，2起为销售未能提供供货者许可证和食品合格证的食用油，2起为无资质经营或超越范围经营，2起为销售药品未明码标价，35起为执业药师不在岗销售处方药等。

该事项也遭到交易所问询，虽然公司表示报告期内相关行政处罚所涉行为未造成重大社会影响或人员伤亡，不属于重大违法行为，不会对公司的经营和财务状况产生重大不利影响，对本次发行上市不构成重大法律障碍，但随着华人健康零售业务规模不断扩大，零售业务的管理也将面临更大的挑战。