除了净利润,关联交易成为多家企业被发审委员问询的重点。
以1月24日被否的广东格林精密部件为例。发审委员发现,发行人与关联方存在频繁且大量的关联交易,发行人多次向大中华精密、宝龙电子集团有限公司拆出资金。
发审委员要求发行人说明:公司报告期内关联交易的必要性、定价公允性,关联方与发行人是否存在共同供应商、客户的情况,是否存在关联方为发行人分摊成本、承担费用或其他利益转移的情形,关联方及关联交易的信息披露是否真实。
而关联方向发行人频繁且大额拆借资金、拖欠资金占用利息的原因及合理性也被发审委员问询。
■观察
63名发审委成员来自监管系统占比过半
IPO过会越发严格,监管机构已经多次表态。在此前的第十七届发行审核委员会就职仪式上,证监会主席刘士余曾“提要求”称:上市公司是资本市场的基石。要坚决落实依法全面从严的监管理念,严格专业履职、依法审核,防止问题企业带病申报、蒙混过关。
而证监会纪检组长王会民表示,发审委委员要根据证券法和发行审核委员会办法,依法审核股票发行,依靠自身的专业知识和职业操守作出独立的判断。对于不合规的企业,要勇于投否决票。
事实上,第十七届发审委构成就具有“严监管”的色彩。
证监会披露信息显示,在63名发审委员中,来自监管系统占比超一半。工作负担更重的42名专职委员中,33名为专职委员,其中19位来自证监会、证券业协会和地方证监局,14位来自交易所。
券商、基金、保险资管等金融机构的发审委委员共有7位,均为兼职。来自律所、会计师事务所的委员减少,仅有9名专职发审委委员。
在投行人士看来,监管人士的增加,对上市企业的内控、合规要求更为严格。
按照《首次公开发行股票并上市管理办法》,被否后企业需等待6个月后才能重新递交IPO申请,重走审批流程。
重走流程意味着,企业和保荐机构又要重新接受各项核查,并且需要再度前往证监会递交各类材料。此外,相关数据显示,目前有500余家企业尚未过会,虽然今年IPO明显提速,但企业重新排队,仍要等待2年时间,如果企业身处周期性行业,则时间成本巨大。
■分析
IPO项目被否券商将损失数千万承销费
据统计,从2017年10月17日至2018年1月24日,新一届发审委共否决了52家公司IPO。
其中,被否最多的是中德证券,这家券商旗下共5单IPO项目被否,占比达9.4%;被否的保荐项目分别为山西壶化集团、海宁中国家纺城、浙江鸿禧能源公司、北京全时天地在线网络信息公司和河南蓝信科技公司。
紧随其后的是国金证券,4家保荐公司被否,占比7.5%。被否的保荐项目分别为稳健医疗用品公司、钜泉光电科技(上海)公司、河南金丹乳酸科技公司和欣贺公司。
此外,华林证券、中信证券、安信证券、兴业证券、招商证券等5家券商分别被否3家保荐公司。光大证券、海通证券、国海证券、国信证券等券商均被否2家保荐公司。还有摩根士丹利华鑫证券、广发证券、德邦证券、中泰证券等券商均有1家保荐公司被否。
“公司IPO被否,对保荐券商的影响还是很大的。”一位不愿透露姓名的券商从业者告诉新京报记者,一般券商要帮公司IPO,会派出3-6人的团队,与公司对接三年左右的时间,如果IPO成功,券商会收取4000万-6000万左右的费用,大公司的收费甚至上亿。
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