央行放弃汇率目标？

汇率是一个国家的货币对另一种货币的价值，人民币的汇率就是人民币表示另一国家货币的价格。

最近，人民币升值是大众关注的话题。5月19日，中国央行金融研究所所长周诚君在莫干山会议上发表的一段话，又为人民币升值话题推波助澜了一把。

他说，人民币国际化条件下，我们管不了人民币汇率，中国中央银行最终要放弃汇率目标，人民币汇率是全球所有市场主体对人民币的偏好、预期和交易决定的。

那么为什么要说放弃汇率目标这个话呢？是因为从经济学上来讲，蒙代尔发明了一个“不可能三角”理论，意思是说一个国家不可能同时拥有独立的货币政策、资本自由流动、汇率稳定三项，这三角中间只能三选二。

大家都知道，中国的货币政策是独立的，汇率也是保持稳定的，放弃的是资本自由流动，对外汇和人民币进出国境是实行很严格的资本管制。

其实，放开资本管制就意味着进入一个新时代，人民币全面出海，人民币国际化加速。

为何三天之内两度表态？

周诚君讲的那段话实际上是有前提的，他说的是“最终”，这是一个比较长远的过程，可能是十年，可能是二十年。

问题是市场对于周诚君的讲话，往往是掐头去尾，断章取义，所以一下子就把目光聚焦到了放弃汇率目标管理这么一个话题上，而忽略了时间的长短。

这就导致国家金融委和央行对人民币汇率问题密集表态。5月21日，国务院金融委召开会议的时候就表示，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

5月23日，也就是星期天，央行网站又发布了央行副行长刘国强针对汇率机制和汇率问题的回应，再次强调了上述基调，这也是货币当局针对人民币汇率水平一以贯之的态度。

他还强调，未来人民币汇率的走势，将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动会成为常态。

值得关注的是，央行这次针对汇率机制问题强调，以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，在当前和未来一段时期是适合中国汇率制度安排的。

双向波动是大势？

实际上我们都知道，今年以来，人民币兑美元汇率是持续升值，很大程度上是因为美元贬值造成的。换句话来讲，人民币升值一定程度上是被动的。

当然，中国经济持续增长是根本，这是人民币汇率长期能够走稳走好的根本。

但是如果短期升值过快的话，那么对于中国进出口企业，特别是出口企业的影响是巨大的，一定程度上，升值过快就是对于中国企业竞争力的一种削弱。

所以为什么讲双向波动在动态均衡上稳定，原因就在这个地方。