华夏时报记者 冉学东 徐晓梅 北京报道

“融资杠杆低”一直是困扰小贷公司发展的难题。

严峻的新冠疫情，重创了不少中小微企业。为了支持中小微企业发展，多个省市相关部门下发了金融政策，如提高小贷公司融资杠杆、放宽监管要求等。

4月1日，北京市地方金融监督管理局(下称“北京金管局”)发布《鼓励地方金融组织支持复工复产 加强服务实体经济若干措施》(下称《措施》)，就充分发挥地方金融组织对当前复工复产和实体经济平稳运行的服务保障作用提出12条措施。

其中，《措施》显示，要提高北京市小贷公司的杆杆率至3倍，且要求小贷公司保持“初心”。

其他省市也相应的提高小贷公司的杠杆率，小贷公司“临时性”利好条件，能否让其走出困境?

融资杠杆率不同程度提高

《措施》明确指出，对于各项监管指标优良、积极支持中小微企业复工复产的小贷公司，经各区金融主管部门初审并报北京市地方金融监督管理局批准后，其从银行业金融机构融资余额可放宽至不超过净资产的3倍，单户贷款余额上限上调为不超过注册资本的5%且不超过1000万元，允许在全市开展业务。

也就是说，北京市的小贷公司的融资杠杆率将放宽至3倍。一般来说，小贷公司的平均杠杆率为2倍。

受区域经济发展差别等因素影响，各地小贷公司的发展并不均衡。央行数据显示截至2019年第三季度，北京市有105家小贷公司，贷款余额为139.68亿元。较于小贷公司数量最多的江苏省共565家，贷款余额最大的重庆市为1673.07亿元，无论是小贷公司数量还是贷款余额，北京市都远远落后。

相比较而言，北京市杠杆率放宽的倍数并不高。

目前，已有广东省、重庆市、山东省、深圳市等地出台金融监管调整方案，并为鼓励小贷公司为小微企业提供金融支持，均提出要放宽小贷公司融资杠杆。

各省市不同的经济发展情况，小贷公司杆杆率放宽政策也不同。从央行发布的2019年第三季度数据可以看出，广东省、重庆市、山东省、河南省的小贷公司数量以及贷款余额都相对靠前。

广东省和山东省以及深圳市的融资杠杆率都放宽至5倍。地方金融监督管理局均表示，对于各项监管指标优良、积极参与疫情防控的小贷公司，其融资余额可放宽至不超过净资产的5倍。另外，广东省还将单户贷款余额上限上调为不超过注册资本的5%且不超过1000万元;深圳市申请提高融资杠杆的条件还包括外部合规渠道融入资金总比例接近公司上年度净资产的200%。

重庆市地方金融监管局则指出，支持小贷公司用好用足2.3倍融资杠，且根据需要可适当提高杆杆率;河南省地方金融监管局明确表示，各项监管指标优良、参与疫情防控和支持企业复工复产的小额贷款公司，经报备后融资余额可放宽至不超过净资产的3倍。国有小额贷款公司年化综合实际利率原则上下调5%——10%，且允许小额贷款公司因支持企业复工复产围绕供应链跨区放贷。

在疫情之前，广东省、重庆市、山东省、深圳市、河南省小贷公司的融资杠杆倍数还分别是1、2.3、2、2、2。

有业内人士对《华夏时报》记者表示，提高小贷公司融资杠杆率的同时，也会对小贷公司的资金运营成本提出相应的要求。对于合规的小贷公司来说是好事，可以净化市场;对于那些打擦边球甚至违法违规的小贷公司来说将面临更大的风险，监管成本压力也会进一步提升。

除了提高小贷公司的融资杠杆率，湖南、四川等地也纷纷下发利好政策，如降低融资成本、跨区域展业等。在融资成本方面，四川省地方金融监督管理局对小贷公司在疫情期间对符合条件的小微企业(含个体工商户)客户新增业务和展期业务，融资利率原则上可在原利率基础上下浮15%;在展业区域上，湖南省地方金融监督管理局表示，对净资产2亿元(含)以上且分类监管评级达到A级的小贷公司，经省地方金融监管局批准，小贷公司可在全省范围内开展业务。

值得一提的是，这些省市对小贷公司的“利好”政策大多数都有一个共同点，就是时间上有效期在半年左右，具有“临时性”。

机遇挑战并存

虽然各省市下发的金融等政策具有“临时性”的特点，但对于小贷公司来说是“及时雨”。

至于这种利好政策是否有延续性，麻袋研究院高级研究员苏筱芮曾在接受《华夏时报》记者采访时称，“这种放宽短中期内不会改变，因为受到的冲击部分中小企业、特定行业从停产受损逐渐走向收支平衡再到恢复盈利，必然不是一个短期的过程。因此相应政策必然也会存在一定的持续性，以帮助中小企业度过此次难关”。

实际上，一直以来，小贷公司除了面临融资杠杆率低的情况，还存在资金来源渠道收窄、盈利水平低、目标客户群体受限且风险高等问题，另外，由于小贷公司无法形成规模经济，所以运营成本也相对较高。

小贷公司是我国金融体系的“毛细血管”，是金融行业的重要补充，客户群体主要是金融机构无法覆盖的人群和行业，即以三农和中小微企业为主。

近两年，随着互联网金融的出现以及银行渠道逐步下沉，小贷公司的生存压力明显加大。为了更快的发展，不少小贷公司不惜打“擦边球”，在违法违规的边缘试探，逐步远离小贷公司的初心。这次，北京金管局在《措施》中特别强调，小贷公司要坚守为“三农”和中小微企业服务的初心，增加贷款或授信额度，灵活调整利率，帮助企业恢复生产、稳定发展。国有控股的小贷，对受疫情影响经营暂时出现困难但有发展前景的“三农”和中小微企业，年化综合实际利率原则上可下调5%-10%。鼓励非国有控股的小贷公司参照上述做法，加大对复工复产的金融支持力度。

在艰难发展的情况下，除了政策的加持外，小贷公司还需要自身不断地探索与创新。如一些小贷公司推出差异化、多样性产品。小贷公司和银行不同，其在产品开发上具有灵活性的特点，可以满足客户个性化需求，有的小贷公司还探索并发行了资产证券化产品等。

另外，2019年11月27日，互联网金融整治领导小组和网贷整治领导小组联合下发《关于网络借贷信息中介机构转型为小额贷款公司试点的指导意见》(下称“83号文”)，引导部分符合条件的网贷机构转型为小贷公司。这为小贷公司的发展提供了一条出路。

83号文下发后，不少大型公司开始成立小贷公司或者通过曲线收购的方式获得小贷牌照。上述业内人士对《华夏时报》记者表示，如果小贷公司被并购，可以依靠股东的巨大流量和丰富的场景，为其发展铺路。

挑战与机遇并存，看小贷公司最终能否克服和抓住。

央行数据显示，截至2019年9月末，全国共有小贷公司7680家，贷款余额9288亿元，前三季度减少257亿元。