8月26日，华安证券发布2021年中报。上半年，华安证券营业收入、净利润同比分别下滑9.84%和10.24%。

中报显示，华安证券业绩下滑主要受投资收益同比下滑51.01%影响，此外，资管收入同比下降18.71%，投行业务收入同比下滑32.15%，延续了2020年以来的下滑趋势。

过度依赖投资收益 “看天吃饭”影响业绩

数据显示，华安证券2021年上半年实现营业收入14.99亿元，同比下降9.84%；实现净利润5.83亿元，同比下降10.24%。在A股上市券商中报业绩普遍增长的背景下，成为4家业绩双降券商之一，中报成绩单差强人意。

从华安证券中报收入结构来看，影响业绩的主要是投资收益。上半年，华安证券投资收益为2.56亿元，同比下降51.01%。近几年，华安证券投资收益占营业收入比例均在30%以上，2020年报显示投资收益占比达到41.03%，华安证券的业绩依赖投资收益较为明显。

某非银分析师向中国网财经记者表示，投资收益是券商收入的重要来源，但总体来看，券商主动管理能力表现在主流投资机构中处于一般水平，多数与市场行情相关，上半年市场风格切换较快，投资难度较大，过度依赖投资收益，券商业绩波动性就比较明显。

表一：华安证券投资收益收入情况

数据来源：华安证券财报

中国网财经记者就投资收益依赖问题致函采访华安证券，华安证券在回复中表示，会主动压降风险覆盖率较高的重资产业务规模，调整重资产业务经营方式和风格，同时，在配股募集资金到位后已经对相关业务风险限额进行相应调整。

除去投资收益的影响，华安证券的投行及资管业务也出现了下滑，拖累了中报业绩。

投行、资管收入下滑 业务策略或有调整

上半年，华安证券投行业务收入为0.72亿元，同比下降32.15%，而2020投行业务收入为1.55亿，同比下降32.19%，投行业务持续下滑。此外，资产管理业务上半年收入为2.42亿元，同比下降18.71%。

表二：华安证券投资银行、资产管理业务收入情况

数据来源：iFinD,中国网财经整理

在投行、资管业务收入下滑的同时，相关业务人员数量也显著减少，我网记者梳理2020年华安证券业务人员结构时发现，2020年华安证券整体人员数量较2019年上升241人，而相比较其他业务人员数量变化不大或明显上升不同的是，公司投行人员和资产管理人员数量分别减少14人和21人，人员减少的背后或许是业务策略的调整。

表三：华安证券人员结构情况

数据来源：华安证券财报

就上述业务与资管业务收入下滑的原因及业务策略问题，我网记者致函采访华安证券，华安证券在回复中并未对相关原因及业务策略进行说明。

中国网财经将持续关注华安证券相关问题。(记者叶浅 樊鹏)