二次上市股价“破发”1%

B站董事长：公司长期股价会证明一切

3月29日，哔哩哔哩（B站）在香港联交所主板挂牌上市，发行价808港元，然而自一开盘，B站便跌破发行价，为790港元，最终以800港元报收，微跌0.99%。

对此，哔哩哔哩董事长兼首席执行官陈睿在接受包括北京青年报记者在内的媒体采访时表示，上周中概股遇到了过去五年来最大的跌幅，这应该算是一个“黑天鹅”事件。“在这种情况下，我们自己觉得能够顺利上市已经算是成功了。对公司来说我有充分的信心，未来的发展、长期的股价应该会证明一切。”

受美股整体影响

B站股价略低于发行价

B站在港股发行定价808港元，昨日开盘以790港元开启首笔交易，随后股价一度跌至753港元，最终以800港元收盘，微跌0.99%。目前，B站总市值3045亿港元。

究其原因，本次B站港股发行价参照其在美股价格，相对于发行价定价日上一个美股交易日的收盘价，折价率约2.7%左右。但随后几日，受国外市场的影响，中概股整体受挫。目前B站美股股价已回调至100美元/股之下，截至美东时间3月26日收盘，B站股价报97.08美元，这在很大程度上制约了其在港股挂牌首日的表现。

对此，陈睿表示，上周中概股遇到了过去五年来最大的跌幅，这应该算是一个“黑天鹅”事件。“在这种情况下，我们自己觉得能够顺利上市已经算是成功了。对公司来说我有充分的信心，未来的发展、长期的股价应该会证明一切。”

他说：“回想起三年前在纳斯达克上市，当时刚好也遇到一系列大的股市波动。第一天，我们也破发了。今天有一种Yesterday once more（昨日重现）的感觉。只不过三年前纳斯达克上市的时候我说过一句话：10年后，没有人会记得哔哩哔哩的股票在上市第一天是涨还是跌，但大家会记得哔哩哔哩是一个发展得很好的公司。”

短视频平台发展快

B站有其壁垒

昨天，B站邀请了12位UP主共同参与敲钟仪式。他们来自生活、游戏、时尚、知识、动画、鬼畜等不同的内容分区，是B站多元内容快速发展的重要参与者。

B站招股书显示，2020年第四季度财报显示，B站91%的视频播放量来源于PUGV（专业用户创作视频）。UP主创作的高质量内容，构成了社区内容生态的基石。平均每月有190万的UP主活跃在B站，月均视频投稿量达590万。

2018年至2020年，B站分别实现营业收入41.29亿元、67.78亿元、120亿元。从近五年来看，B站营业收入增长了90.60倍，五年年均复合增长率高达146.82%。目前视频平台行业竞争激烈，尤其短视频平台，如抖音、快手等都成长很快，那么如何看待这种竞争下B站的优势？

对此，陈睿表示，视频在未来几年是一个增量的市场，它不仅是用户量的增大，从现在的7亿视频用户变成10多亿的视频用户，同时大家消费的视频数量、时长都会有很大的提升。在大的浪潮下，所有的头部视频平台都有很大的机会。“无论对于B站还是其他同行，我们都面临巨大的增量市场。在这个市场上只要做好自己擅长的领域，都能在未来有很大的增长。”

他表示，过去几年大家也都可以看出，在同行的短视频产品增长最快的时候，B站的增长也是非常快的。而且B站是以PUGV为主导的视频平台，上面有大量有趣、专业的内容，这些内容的生态在整个中国互联网行业中还是很独特的。最后，他认为，“内容+社区”是很大的差异、壁垒，这些都足以让B站在未来几年能够快速发展。

B站仍处亏损状态

产品形态不为广告优化

招股数据显示，本次B站共计发行2500万股公司Z类普通股，募集资金净额约198.7亿港元（行使超额配股权前）。2018-2020年B站亏损分别为5.65亿、13.03亿和30.54亿人民币。此次B站募资金额将用于优质内容投入、自主技术的开发与创新、销售及营销，以及一般公司用途及运营资金需要，从而支持社区健康、高质量的增长。

对于商业化，哔哩哔哩副董事长兼首席运营官李旎表示：B站已经逐渐成为品牌方必投的平台，在商业的中台能力方面，核心还是会提供算法和数据能力，主要服务于两部分，一方面服务于内部业务群体，包括游戏、会员购、大会员、直播等等，会提升客户在站内的变现效率；另一方面是广告，效率的提升也可以让广告单个消费变现效率提升。此外，还会加强B站内各种消费场景的增多，比如用户不单在主Feed流上看到广告，在直播、OGV、电视端看到，更多让品牌触达消费者。最后，B站也会提供“花火”平台，希望以后品牌方和更多创意、创造力接触，主要是提供给UP主和品牌方对接创意需求的平台，这也会是广告的核心组成部分。“我们还是挺有信心在Ad load是5%的前提下，在未来2到3年甚至更长的时间，广告还是保持比较良性的、高速的增长。”（文/本报记者 温婧）