押注百亿赛马背后 罗牛山盈利依赖政府补助

罗牛山拟288亿投资海南赛马项目，总资产仅64.81亿元；2012年以来扣非净利亏损两亿，获政府补助超4亿

5月8日，罗牛山一纸公告“搭上”海南板块的顺风车，股价涨停。自其披露拟288亿元投资海南赛马项目以来，截至5月11日收盘，股价已大涨27.5%。深交所5月9日、10日对罗牛山下发两次关注函，要求其说明巨额投资的资金来源及项目完成的可行性，是否涉嫌利用相关概念炒作公司股价等问题。对于深交所的再问询，罗牛山两次发布延迟回复关注函的公告。

从业绩数据上看，罗牛山的净利近年保持增长，但扣非净利润自2012年至2017年累计数额约为-2.4亿元。这期间罗牛山共收到政府补助4.31亿元。

赛马项目促股价大涨，深交所追问是不是炒作

罗牛山股价近日的上涨源自其5月8日披露投资海南赛马项目的公告。

5月8日，罗牛山公告称，公司下属全资子公司罗牛山国际马术俱乐部有限公司的“海南国际赛马娱乐文化小镇”项目已获得《海南省企业投资项目备案证明》。此项目的总投资额为287.8亿元，建设内容包括海南国际马术中心、国际赛马公园、行政办公配套及安居房项目、马匹设备等，拟开工时间为2018年，拟建成时间为2020年。

受此利好消息影响，罗牛山股价当日涨停。

5月9日，深交所即下达了关注函。深交所表示，罗牛山在公告中称该项目总投资额约为287.8亿元，拟于2018年开工，2020年完成。但根据其披露的2018年一季报，截至2018年3月31日，罗牛山总资产仅为64.81亿元，净资产仅为39.78亿元，货币资金仅为5.9亿元，且存在重要在建工程需要后续投入。深交所要求罗牛山详细说明该项目大额投资的资金来源以及项目在3年内完成的可行性，公司对重大投资项目可行性研究的具体情况以及相关内控是否存在重大缺陷，是否不存在误导性陈述等问题。

罗牛山公告回应，称投资项目既包括公司自主投资的项目也包括招商项目。对于自主投资的项目所需的建设资金，待项目成熟后，公司不排除考虑通过自有、自筹（包括但不限于发行股份、银行信贷）及寻求战略合作伙伴等方式分期分步多渠道获取资金。但由于宏观经济环境的不可控，公司不排除存在项目资金不足，项目周期延长的风险。

5月10日，深交所再发关注函，函中直指罗牛山现主营业务为生猪养殖及销售、肉类加工及销售、房地产、教育等；而拟投资的项目主要是赛马娱乐相关业务，要求罗牛山回复是否涉嫌利用相关概念炒作公司股价。此外，还包括项目资金及融资的可行性、向政府申请项目备案的合规性、备案证明对该项目的实施是否具有法定约束力等问题。

对于深交所的二度关注，罗牛山截至发稿时未发布回复公告。罗牛山在两则延期回复深交所关注函的公告中称，因相关事项核查需要时间，不能按照规定期限进行回复。

主营为养猪的罗牛山要开展赛马业务，是否是炒作概念引质疑，新京报记者就此多次联系罗牛山方面，截至发稿对方均未给出回复。

五年前大股东“百亿项目”目前未公开进展

2010年3月，罗牛山发布公告称取得海口市人民政府办公厅印发的《关于印发海口罗牛山农产品加工产业园项目实施方案的通知》。项目拟总投资15.96亿元，主要包括生猪屠宰及深加工易地技术改造项目、40000吨出口标准冷链物流中心项目、力神咖啡厂易地技术改造项目、出口型胡椒、调味品深加工项目四个子项目和一个综合配套项目，建设商业服务，酒店、居住等配套项目。