押注百亿赛马背后 罗牛山盈利依赖政府补助

2017年11月29日，罗牛山又向大东海发出《关于变更罗牛山对大东海承诺期限的函》，计划对大东海重组承诺履行期限延长2年，即将重组承诺履行截止期限变更为2019年12月26日，但最终被股东大会否决。

有业内分析认为，罗牛山重组承诺之所以10年来一再延期，是因为罗牛山自身实力不足，难以兑现对大东海的重组承诺。

定增输血，大股东多次质押

内部造血能力不足，就需要外部供血。罗牛山也通过定增募集资金。

2014年，罗牛山通过了非公开发行股票的议案。2016年4月，罗牛山向特定投资者非公开发行股票，募集资金总额为16.50亿元，其中控股股东罗牛山集团以5.55亿元资金参与。扣除发行费用后投资于罗牛山十万头现代化猪场项目（拟投入募集资金3.5亿元）、海南农副产品交易配送中心（拟投入资金8.5亿元）及产业配套项目和偿还银行贷款4.5亿元。

罗牛山在可行性分析报告中表示，罗牛山十万头现代化猪场项目建设期24个月，项目达产后，年实现营业收入20986.56万元，净利润3446.51万元；海南农副产品交易配送中心及产业配套项目建设期24个月，项目达产后首年实现营业收入21630.27万元，净利润7803.38万元。

控股股东投入5.55亿资金参与定增，募投资金中4.5亿为上市公司偿还银行贷款，在这背后，是大股东罗牛山集团多次质押手中持有的股份。

2011年12月，罗牛山集团将其所持有的罗牛山10.3053%股份质押，占其所持股份的99.994%。2013年11月解除质押后一个月左右，罗牛山集团先后两次质押所持股份，占其持股比例94.40%。截至2017年2月8日，罗牛山集团累计质押占其持有罗牛山股份的96.44%，占公司总股本的15.69%。

新京报记者张妍頔