由于石油输出国组织成员国意外宣布大幅减产，4月3日国际油价大涨超6%，突破80美元/桶整数关口，布伦特原油接近85美元/桶。4月4日，国际油价继续小幅上涨。石油下游产业链快速反应，部分产品在4月3-4日出现较大涨幅。行情本已在上行通道中的润滑油市场，走势将如何？

产油国意外宣布减产，油价大幅跃升

北京时间4月2日夜，欧佩克+多个成员国突然宣布，各国将从5月开始削减石油供应量，总减产幅度超160万桶/日。

受此意外消息刺激，国际原油价格4月3日一开盘就出现7%的大幅跳涨。截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨4.75美元，收于每桶80.42美元，涨幅为6.28%；4月4日，国际油价继续小幅上涨，纽约、布伦特原油期货分别收于每桶80.71美元、84.94美元。

业内认为，在供应端连续收缩、需求端预期积极的背景下，短期原油市场供需将趋于紧平衡，这也为油价继续反弹提供了有力支撑。

高盛、巴克莱银行等机构认为，本次欧佩克的减产计划超出了市场预期，对国际原油的供需格局或产生方向性转变，重新开启供不应求的时间窗口。

对原油价格未来走势，分析者多认为，除非出现多国对欧佩克+的决议进行干涉等因素，预计短期之内这场石油减产风波很难平息，油价有望重启上升通道。在不考虑基本面以外因素的情况下，近期国际原油期货价格还可能有每桶5至10美元的涨幅，布伦特原油价格波动中枢或将重回每桶80-90美元。还有预期认为，油价有望重返100美元高位。

石油产业链反应迅速，多个产品价格上涨

3月中旬以来，国际油价已经从低位缓慢回升，供应短缺担忧再起。而此次欧佩克+减产消息刺激国际油价大幅跳涨，坐实了业界的猜测，也拉动了石油产业链下游产品的快速跟涨。

4月3日，国内主力合约能化期货板块，原油上涨超8%，燃油上涨超6%，沥青上涨超4%，PTA、塑料、聚丙烯、短纤等均有所上涨。汽柴油价格普遍上涨，从主营汽柴油（中国石化、中石油、中海油、中化）4月4日上午的报价看，福建主营汽柴油上涨25至100元/吨，浙江中海油汽柴油上涨100至150元/吨，山西汽柴油上涨80至220元/吨，青海汽油上涨150元/吨，河南汽柴油上涨50至150元/吨，广西柴油涨50元/吨。山东独立炼厂汽柴油也上涨30元/吨左右。

针对油价上涨，某大型炼厂表示，产业链上游拉涨必将向下游传导。作为产品价格与原油价格高度相关的产业，近段时间，公司产品价格大多已经涨价。受此次原油价格走高影响，短期内公司产品价格还将有较大概率调涨。

成本降低短期无望，润滑油后市仍将走高

润滑油是石油下游产品，价格走势与油价息息相关。尤其是原料基础油已经持续一年多供应紧张局面。在刚刚过去的3月份， 基础油市场价格波动不大，市场总产能利用率在40%左右。受供应量依旧偏紧的支撑，即使在油价下行期间基础油价格下跌幅度也有限，基本持续在较高位置运行。

原本业界预期基础油价格在持续较长时间高位的情况下，下游对高价接受能力下滑，同时供应可能增加，4月份行情可能面临下行压力。但此次意外消息导致油价大幅上涨及原油趋向供应紧张，将再次限制基础油产能的释放，推高产品价格。在多重因素的博弈下，市场大概率仍以高位波动为主。

这也直接导致润滑油原材料成本短期内下降无望。同时，原油供应短缺、价格上涨还将对企业运行的其他原料成本、能源成本、交通物流成本、包装成本等有较为显著的抬升。当前，润滑油厂家本就处于高昂成本无法消化的状态，可以预计，润滑油后市行情大概率仍将处于上行通道。

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